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五周逆回购难消降准预期

发布日期:2012-07-27 浏览次数:591

作者:金霁    来源:人民网

昨日央行在公开市场上进行了500亿元7天逆回购。央行以连续五周的逆回购操作放松流动性,令一直苦等降准的机构略感失望。随着三季度首个月末将至,若资金面未能走宽,下周央行有望继续借公开市场逆回购操作等,有针对性地调节和稳定资金市场利率。

本周央行公开市场仍放开正/逆回购需求,但具体操作延续了此前只逆回购放水而未正回购抽水态势。本周共进行了1450亿元的七天期逆回购操作,中标利率均持稳在3.35%。

央行公开市场连续五周的滚动逆回购操作,使得银行间市场资金面有所缓和。不过如果外汇占款增速放缓势头不改以及未来稳定经济增长需要,再次降准“放水”仍有望终结阶段性的滚动逆回购操作。

兴业银行发布的最新报告预计8月份会下调0.5个百分点的存款准备金率,但不会降息。北京一大型券商分析师指出,“就趋势而言还是要降准,毕竟逆回购效果有限,当然时机的选择方面,央行考虑的因素会比较多,比如政策太密集可能推动房价反弹,其他国外央行近期是否有宽松政策也是要考虑的问题。”

伴随着操作渐频繁的逆回购操作,其中标利率变化越来越被市场所关注,同时也对二级市场同期限质押式回购利率产生影响。

本周公开市场七天期逆回购操作中标利率持稳在3.35%,接近二级市场七天期回购加权利率水平。另外,周二逆回购中标利率结果出来前,二级市场七天回购一直未有成交,直到结果出来后,才以3.35%的同样价格开盘。显示在较为脆弱的市况下,机构更倾向于跟随央行指导利率定价。


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